台積電AI強勁但下修半導體展望，非電族群成資金避風港

【昨日盤勢】：受到美股前一日表現弱勢，台股昨日以下跌87點的20126開出後，市場期待台積電法說的情緒下，開低走高終場收紅，但未能收復月均線。權值股表現，台積電收平盤、鴻海上漲1.02%、聯發科收平盤、廣達下跌1.57%、台達電上漲2.83%、富邦金上漲0.45%。盤面熱門強勢股，華電、宏泰、高力、晶呈科技、華固、華榮、國統、大亞、中工、川湖、上緯投控、長虹等亮燈漲停。盤面弱勢股，弘塑、安國、中華、旺矽、辛耘、美時、家登、亞力、華泰、漢唐等跌幅都在3%以上。終場指數上漲87.87點，以20301.2點作收，成交量為4484億元。觀察盤面變化，三大類股表現，電子上漲0.2%、傳產上漲0.93%、金融則上漲0.83%。在次族群部份，以營建、電纜、綠環等表現較佳，分別上漲4.02%、3.89%及2.32%。
【資金動向】：三大法人合計賣超59.67億元。其中外資賣超66.59億元，投信買超13.73億元，自營商賣超6.81億元。外資買超前五大為漢翔、新光金、兆豐金、中信金、中石化；賣超前五大為中工、聯電、華新、東元、群創。投信買超前五大為群益證、元大金、國產、京城銀、世界；賣超前五大為中信金、兆豐金、力積電、頎邦、台肥。資券變化方面，融資增19.13億元，融資餘額為2856.43億元，融券增0.69萬張，融券餘額為16.2萬張。外資台指期部位，空單減少2536口，淨空單部位14700口。借券賣出金額為130.8億元。類股成交比重：電子56.96%、傳產40.1%、金融2.94%。
【今日盤勢分析】：美國聯準會最新褐皮書指出，自2月底以來，美國經濟「小幅擴張」，但企業轉嫁成本難度提高。近期聯準會官員連發表鷹派言論，導致美十年債殖利率回彈至4.6%附近，不利資金風險偏好。台股後市分析如下：第一、台積電法說會公布首季財報，Q1獲利年增9%，EPS 8.7元創同期新高；Q2 美元營收估季增 4-8% 創歷史新高；地震、電費調漲分別影響毛利率0.5個百分點、0.7-0.8 個百分點；2024年營收維持年增21-26%。半導體市場年增率下修10%、晶圓製造產業年增率下修至14-19%；2024年AI將成長超過一倍，佔營收比重11-13%， 2028年將佔整體營收比重超過20%；CoWoS 供不應求。第二、知情人士透露，在銷售下滑嚴重的中國市場，馬斯克最新裁員比例遠高於10%，特別是在銷售部門，有些部門更裁員四成，個別部門甚至達到五成，特斯拉下周二 (23 日) 將公佈最新一季財報，該公司在財報會議上對外釋出的訊息勢必將牽動後續股價表現。近期美股進入財報季，重量級個股表現攸關美股及台股後市表現。第三、台股指數4/16長黑摜破月均線及兩萬點大關，連續兩天出現反彈，但仍在月均線之下，技術面尚未化解短線轉弱疑慮，未站穩月均線之前，台股都是震盪格局，操作建議搶短就好。第四、盤面資金湧入營建、線纜、水冷散熱、水資源及風電等族群，包括華電、宏泰、高力、華固、華榮、國統、大亞、中工、上緯投控、長虹等表現強勢。
【投資策略】：美國最新CPI與核心CPI數據、零售銷售數據均高於市場預期，加上多位聯準會官員放鷹，市場預期降息時點已延後，近期中東地緣政治風險攀升，也不利通膨緩解。美股四大指數技術面轉弱，台股反彈也未能站上月均線，加上台積電法說會喜憂參半，AI需求成長強勁，但消費電子需求不振，下修半導體及晶圓代工成長幅度。預期台股近期將在月線及季線之間來回震盪，資金轉往非電子、原物料及政策概念等類股。操作上仍須留意中東情勢發展，並控制持股水位，推薦族群聚焦營建、能源與重電、軍工、半導體先進製程、AI相關供應鏈、高殖利率個股等族群為主。
20240419